l'agenda des sorties

Département : Finances

Intervenant : Tobias Berg (Université Goethe de Francfort)

Chambre : T015

Résumé


Nous analysons les effets des rachats de dette d’entreprise par les banques centrales dans un contexte saturé de crédit.
économie. Les banques réaffectent presque entièrement leurs financements marginaux aux prêts immobiliers,
re etant un canal d'élasticité de la demande par lequel des crédits supplémentaires sont accordés aux secteurs ayant des
les rendements se rapprochent du coût du capital. Cette réallocation génère des effets réels prononcés
le prix de l’immobilier augmente, l’élasticité de l’offre de crédit des prix immobiliers étant considérablement
dépasse les estimations antérieures et compromet la stabilité financière. Nos résultats montrent que dans
économies qui ne souffrent pas de frictions en matière d’offre de crédit, politiques des banques centrales qui
Stimuler davantage l’octroi de prêts s’accompagne d’effets négatifs importants.